Le défaut de paiement au Sri Lanka est inévitable alors que les pertes d'obligations s'aggravent

Sri Lanka Default Seen Inevitable As Bond Losses Deepen

Vendredi, le Sri Lanka a déclaré l’état d’urgence après que les protestations ont éclaté face à l’aggravation de la crise. (Dossier)

Les obligations sri-lankaises se sont effondrées après que les protestations contre la flambée de l’inflation et les longues coupures de courant ont conduit à un remaniement ministériel, ajoutant à l’inquiétude de la volonté politique entraver la capacité du gouvernement à rembourser ses dettes face à une crise économique qui s’aggrave. cents sur le dollar lundi, en baisse de 7 cents et indiqué à son cours le plus bas depuis mai 500. La dernière baisse, la plus importante parmi les pays en développement, suggère que les investisseurs sont de plus en plus convaincus que Sri Lanka aura du mal à honorer sa dette lorsqu’elle arrivera à échéance dans moins de quatre mois.

Le bouleversement politique survient alors que le Sri Lanka est aux prises avec une pénurie de liquidités qui a poussé le gouvernement à mettre en place des contrôles de capitaux et des restrictions à l’importation. Vendredi soir, la nation a déclaré l’état d’urgence après que des manifestations ont éclaté à la suite de l’aggravation de la crise. À court de dollars pour acheter les produits de première nécessité, le Sri Lanka cherche à renégocier les termes de ses obligations pour éviter un défaut de paiement, tout en faisant face à l’inflation la plus rapide d’Asie et à l’effondrement de la monnaie. Le mois dernier, le Sri Lanka a demandé l’aide du Fonds monétaire international.

« Le défaut de paiement était inévitable avant les troubles politiques, mais cela réduit la probabilité que le gouvernement soit en mesure d’obtenir un programme du FMI et dialoguer avec les détenteurs d’obligations à court terme », a déclaré Patrick Curran, économiste chez Tellimer, une société de recherche spécialisée dans les marchés émergents. « La perspective de troubles politiques et sociaux plus larges augmente également les risques de baisse et pourrait conduire à des rendements de sortie plus élevés et à des valeurs de récupération plus faibles. »

‘ Surendettement’

Le déficit commercial du Sri Lanka a doublé pour atteindre 1,1 milliard de dollars en décembre et le pays disposait d’environ 2,3 milliards de dollars de réserves de change en Février. La nation a des obligations extérieures de près de 7 milliards de dollars cette année, selon Fitch Ratings. Ce chiffre comprend les obligations de 500 millions de dollars que le Sri Lanka a remboursées en janvier, ainsi que les obligations dues en juillet.

« L’heure des comptes est arrivée », a déclaré Carlos de Sousa, investisseur chez Vontobel Asset Management à Zurich. « Le gouvernement et la banque centrale l’ont ignoré. Ce qui n’est pas clair, c’est si le président actuel survivra à cet épisode de protestations. »

Le « surendettement » du pays, ainsi que la persistance les déficits budgétaires et de la balance des paiements, « contraindront la croissance et mettront en péril la stabilité macroéconomique à court et à moyen terme », a déclaré le FMI dans son rapport de consultation au titre de l’article IV, publié à la fin du mois dernier.

« Le risque de refinancement est très élevé », a déclaré le FMI. Les besoins du pays en matière de service de la dette chaque année « nécessiteront l’accès à de très gros volumes de financement extérieur à des taux concessionnels et à des échéances longues, soutenus pendant de nombreuses années ».

Le rendement supplémentaire exigé par les investisseurs pour détenir des obligations du gouvernement sri-lankais sur des bons du Trésor américain élargi à 28. 36 points de pourcentage lundi, selon les données compilées par JPMorgan Chase & Co., bien au-dessus du 04 pourcentage- seuil de points pour que la dette soit considérée comme en difficulté. Entre-temps, le coût de l’assurance de la dette nationale contre le défaut de paiement au cours des cinq prochaines années a presque doublé au cours de l’année écoulée.

« Le gouvernement devra probablement garantir la participation des créanciers privés à la dette de réduction », a écrit Johanna Chua, économiste en chef pour l’Asie-Pacifique chez Citigroup, dans un rapport aux clients.

Nouveau chef des finances

Le gouverneur de la banque centrale Ajith Nivard Cabraal, qui s’était opposé à l’aide du FMI, a proposé de démissionner séparément suite à la décision des membres du cabinet précédent de démissionner en masse. L’autorité monétaire a reporté une décision politique initialement prévue pour mardi après la démission de Cabraal.

Le président Gotabaya Rajapaksa a prêté serment à un nouveau ministre des Finances lundi. Ali Sabry, qui remplace le plus jeune frère de Rajapaksa, Basil, et fait partie des principaux décideurs alors que le pays entame des pourparlers de sauvetage avec le FMI. GL Pieris restera ministre des Affaires étrangères. Tous deux font partie d’une équipe qui supervisera la restructuration de sa dette, clé pour obtenir le soutien du FMI. , donc sa nomination ne semble pas être basée sur son expertise technique », a écrit Charles Robertson, économiste en chef mondial chez Renaissance Capital à Londres dans une note lundi. C’est « malheureux, car l’ancien ministre des Finances était censé rencontrer le FMI pour des entretiens à Washington la semaine prochaine – tous très compliqués ».

(À l’exception du titre, cette histoire n’a pas été éditée par le personnel de NDTV et est publiée à partir d’un flux syndiqué.)

Roger Maldot
Roger Maldothttps://www.sunupresse.net
Gestionnaire / Journaliste de Sunupresse.net

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